خيارات منصة Coinbase لتنظيم سوق الكريبتو
تسعى منصة Coinbase إلى وضع استراتيجية مرنة للتعامل مع التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة، حيث أعلنت الإدارة التنفيذية للمنصة عن وجود خطة بديلة لحماية مستقبل منتجات العملات الرقمية وتوسيع نطاق خدماتها حتى في حال فشل الكونغرس في تمرير قانون CLARITY. وتعتمد هذه الخطة بشكل أساسي على الاستفادة من الصلاحيات المتاحة لدى الهيئات التنظيمية الفيدرالية للحفاظ على زخم التوسع والابتكار في القطاع.
الاعتماد على الهيئات التنظيمية كبديل للتشريعات
أوضحت أليسيا هاس، المديرة المالية لدى منصة Coinbase، بالتعاون مع إميلي تشوي، الرئيسة التنفيذية للعمليات، أن هناك مسارات ثلاثة للحصول على الوضوح التنظيمي: التشريعات البرلمانية، والهيئات التنظيمية الفيدرالية، والمسار القضائي. وفي حال تعثر المسار التشريعي، ترى المنصة أن هيئة SEC ولجنة CFTC توفران بديلاً عملياً يمكن الاستناد إليه لتحديد القواعد المنظمة.
وتدعم هذه الرؤية خطوات سابقة قامت بها الهيئات الرقابية، حيث أصدرت هيئة SEC تفسيرات حول تصنيف الأصول الرقمية وعقود الاستثمار وتخزين البروتوكولات، مع تنسيق مع لجنة CFTC وفق القوانين المعمول بها. ورغم أن الهيئات التنظيمية لا تملك صلاحية تعديل الصلاحيات القضائية الواسعة كما يفعل الكونغرس، إلا أنها تملك القدرة على إصدار القواعد والتفسيرات والإعفاءات في حدود صلاحياتها الممنوحة.
تأثير المسار التنظيمي على المنتجات الرقمية
تختلف تداعيات هذا المسار بحسب نوع المنتج المالي والاستثماري المتداول في السوق:
- مشتقات العملات الرقمية: حصلت المنصة عبر ذراعها Coinbase Financial Markets على موقف عدم اتخاذ إجراء من كبار موظفي لجنة CFTC، مما يسمح للمؤسسات الأمريكية المؤهلة بالوصول إلى سوق المشتقات العالمية وفق شروط محددة.
- الأصول المورّقة: يتطلب تداول الأسهم على الشبكات الرقمية الالتزام بقوانين الوساطة والتداول والحفظ الأمين، حيث لا يلغي تمثيل الأسهم عبر البلوكشين صفة الأوراق المالية عنها.
- خدمات التخزين والمستقرّة: تخضع عمليات التخزين للتوجيهات الفيدرالية إلى جانب قيود بعض الولايات، بينما ترتبط خدمات الدفع والعملات المستقرة بالمتطلبات المصرفية والجهات المصدرة.
تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي والتطورات المرتقبة
تتجه الأنظار نحو تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي المقرر في 15 سبتمبر لإغلاق المناقشات حول قانون CLARITY، حيث يقتضي التقدم الحصول على 60 صوتًا، في وقت يمتلك فيه الحزب الجمهوري 53 مقعدًا فقط، مما يعني الحاجة إلى دعم إضافي لتمرير الإجراء. ويهدف هذا التصويت إلى دفع القانون للمراحل التالية وليس إقراره بشكل نهائي.
وفي حال عدم تحقيق الأغلبية، ستواصل منصة Coinbase تنفيذ خطتها عبر الهيئات التنظيمية، مع الأخذ بالاعتبار أن الوضع التنظيمي لـ عملة Bitcoin كسلعة يمنحها موضعاً مختلفاً عن بقية الأصول الرقمية الأخرى. وسيكون لتطورات قرارات هيئة SEC ولجنة CFTC دور حاسم في تحديد المواعيد الفعلية لإطلاق المنتجات المستحدثة وإتاحتها للمستخدمين.
