حقبة جديدة لتنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي
في خطوة تنظيمية بارزة تعكس التحول الرقمي والتنظيمي في الأسواق المالية الأوروبية، صنّفت الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) عملة USDC الصادرة عن شركة Circle كأول رمز نقود إلكترونية بارز وذاتي أهمية بموجب قانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة الشامل والمعروف باسم تنظيمات MiCA. وجاء هذا القرار ليعزز الإطار الرقابي على سوق الأصول الرقمية، حيث تعد هذه العملة الأولى التي تنال هذا التوصيف التنظيمي الخاص من بين 45 رمزًا تم الإبلاغ عنها داخل دول الاتحاد الأوروبي.
رقابة مباشرة من الهيئة المصرفية الأوروبية على شركة Circle
يتضمن القرار التنظيمي الصادر تحولًا محوريًا في آلية الإشراف المالي المتبع مع الشركة المصدرة. فبدءًا من تاريخ 12 نوفمبر، ستتولى الهيئة المصرفية الأوروبية الإشراف المباشر على المتطلبات المتعلقة برأس المال، وإدارة الأصول الاحتياطية، وضوابط السيولة، بالإضافة إلى خطط التعافي والاسترداد الخاصة بـ شركة Circle في أوروبا.
ورغم انتقالم الرقابة المالية إلى الهيئة الأوروبية، فلن تبتعد هيئة الرقابة الاحترازية والتسوية الفرنسية (ACPR) كليًا عن المشهد؛ إذ ستواصل متابعة حوكمة الشركة، ومدى ملاءمة الإدارة العليا، وإدارة التضارب في المصالح. ويعكس هذا النموذج تنظيمًا مزدوجًا يضمن التنسيق المستمر بين السلطات المحلية والأوروبية.
رفع نسبة الاحتياطيات المصرفية وموقف الشركة
بموجب القواعد الجديدة المطبقة على العملات ذات الأهمية التنظيمية، يفرض تنظيم MiCA زيادة النسبة الأدنى للاحتياطيات المودعة في الحسابات المصرفية التجارية من 30% إلى 60%. وقد أبدت شركة Circle تحفظًا تجاه هذا الاشتراط، مشيرة إلى أن التركيز المفرط للاحتياطيات في البنوك التجارية قد يعرض أصول العملة لمخاطر الائتمان والأزمات المصرفية التقليدية.
وفي إطار التنسيق العابر للحدود، وقّعت الهيئة المصرفية الأوروبية مذكرة تفاهم مع دائرة الخدمات المالية بولاية نيويورك (NYDFS) لتبادل المعلومات وتنسيق الإجراءات التنظيمية الخاصة بالعملة المستقرة.
ما الذي يعنيه هذا التصنيف لحاملي عملة USDC؟
على الرغم من التغييرات الهيكلية في جانب الإشراف الرقابي، فإن المعاملات اليومية وحقوق حاملي الأصول لن تشهد تغيّرًا جذريًا في آلية عملها، ويمكن تلخيص أبرز النقاط في التالي:
- ضمان حق الاسترداد: يحافظ حائزو عملة USDC على حقهم القانوني الكامل في استرداد أصولهم بقيمتها الاسمية المكافئة لدولار أمريكي واحد لكل رمز عند الطلب.
- غياب حماية الودائع المصرفية: الرقابة المشددة لا تجعل العملة الرقمية ودائع مصرفية تقليدية، وبالتالي لا تخضع لأحكام نظام ضمان الودائع الأوروبي في حال تعثر المؤسسات.
- استمرار الوصول عبر المنصات: لن يطرأ أي تغيير على إمكانية تداول واستخدام العملة عبر مزودي خدمات الأصول المشفرة المعتمدين في أوروبا.
- التحكم المركزي والسلامة الأمنية: تحتفظ شركة Circle بصلاحياتها التنظيمية كاملة، بما في ذلك تجميد المحافظ والعناوين البرمجية عند طلب الجهات القانونية والتنظيمية.
مستقبل التنظيم والرقابة السنوية المستمرة
أكدت السلطات التنظيمية أن الهيئة المصرفية الأوروبية ستجري مراجعة سنوية شاملة لتصنيف عملة USDC للتأكد من مدى استيفائها المعايير والمخاطر التشغيلية. ويسهم هذا النهج الصارم في رفع مستويات الشفافية وتأمين حماية أكبر للمستثمرين في قطاع الأصول المشفرة المتنامي.
