مؤسسات عملاقة تطلق مبادرة اختبار الأسهم المرمّزة

شركات مالية عملاقة تقتحم عالم الأصول المرمّزة: مبادرة DTCC الرائدة

في خطوة تاريخية نحو دمج التكنولوجيا المالية الحديثة مع الأنظمة التقليدية، أطلقت شركة DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)، وهي الجهة المركزية التي تتولى تسوية معاملات الأوراق المالية في الولايات المتحدة، مشروعًا تجريبيًا طموحًا لاختبار الأسهم المرمّزة والسندات الحكومية الأمريكية المرمّزة. يشارك في هذه المبادرة ما يقرب من 40 مؤسسة مالية عالمية بارزة، بما في ذلك عمالقة الصناعة مثل بنك JPMorgan Chase، وشركة Goldman Sachs، وصندوق BlackRock، ومجموعة Vanguard، بالإضافة إلى بورصة نيويورك (NYSE).

يهدف هذا المشروع الرائد إلى تقييم مدى قابلية الأصول المرمّزة للاندماج في البنية التحتية الحالية لما بعد التداول، مما يمثل بداية لرحلة طويلة نحو تحويل كيفية إدارة الأوراق المالية وتبادلها.

تفاصيل المبادرة: دمج الأصول المرمّزة في البنية التحتية القائمة

المبادرة التي نُشرت تفاصيلها لأول مرة في صحيفة وول ستريت جورنال، صُممت لإظهار الكيفية التي يمكن بها للأصول الرقمية القائمة على تقنية البلوك تشين أن تعمل ضمن الأطر التنظيمية والتشغيلية الحالية. تشمل الاختبارات سيناريوهات متعددة مثل إدارة الضمانات، ومعاملات إعادة الشراء (الريبو)، والهوامش، وتحويل الأصول.

الجهات المشاركة والمراحل المستقبلية

تشمل قائمة المشاركين في هذا المشروع التجريبي نخبة من أبرز اللاعبين في القطاع المالي، مما يؤكد الاهتمام المتزايد بدمج الأصول الرقمية في الأسواق التقليدية. ومن بين هذه الجهات:

• بنك JPMorgan Chase
• شركة Goldman Sachs
• صندوق BlackRock
• مجموعة Vanguard
• بورصة نيويورك (NYSE)

صرحت نادين شاكر، الرئيس العالمي للأصول الرقمية في شركة DTCC، في بيان: “اليوم هو بداية رحلة طويلة سنثبت من خلالها أن القديم والجديد يمكن أن يتعايشا، وأن التكنولوجيا تتيح الكثير من الفرص للمشاركين حول العالم. سنُبرهن على قيمة التوكنة ونأمل في بناء الأساس الذي سيؤدي إلى إطلاق واسع النطاق في أكتوبر القادم.”

تعتبر شركة DTCC، التي تأسست عام 1999 من خلال دمج شركة Depository Trust Corporation وNational Securities Clearing Corporation، العمود الفقري لأسواق الأوراق المالية الأمريكية، ومن المتوقع أن تعالج 4.7 كوادريليون دولار من المعاملات في عام 2025، مما يجعل دورها محوريًا في هذه الاختبارات.

ما هي الأصول المرمّزة (Tokenization)؟

تشير عملية التوكنة إلى إنشاء نسخ رقمية قائمة على تقنية البلوك تشين لأصول حقيقية ومادية. يمكن أن تشمل هذه الأصول مجموعة واسعة، مثل الأسهم المرمّزة، والسندات، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع، وحتى العقارات. في حين أن هذه الأصول الرقمية المرمّزة يمكن تداولها على منصات وتطبيقات العملات المشفرة، إلا أنها لا تمنح بالضرورة الملكية القانونية للأصل الأساسي، بل تمثل حقًا أو حصة فيه.

تنامي الاهتمام بـ الأصول المرمّزة: اتجاه عالمي

شهد الاهتمام بـ الأصول الرقمية المرمّزة نموًا متسارعًا خلال العام الماضي، مع توسع المؤسسات المالية التقليدية في مبادراتها المتعلقة بتقنية البلوك تشين. ففي مايو 2025، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات الأصول الحقيقية 10 مليارات دولار أمريكي، واستمر تبني الأصول المرمّزة في التسارع منذ ذلك الحين.

في وقت سابق من هذا الشهر، أطلقت منصة Robinhood لتداول الأسهم والعملات المشفرة شبكة Robinhood Chain، وهي شبكة من الطبقة الثانية مبنية على إيثريوم ومصممة خصيصًا لدعم تداول الأسهم المرمّزة، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، وغيرها من الأصول الحقيقية المرمّزة.

تُظهر هذه التطورات مجتمعة أن دمج الأصول المرمّزة في النظام المالي العالمي ليس مجرد فكرة مستقبلية، بل هو واقع يتشكل بوتيرة متسارعة، ويعد بإعادة تعريف آليات التداول والاستثمار التقليدية.